TSIホールディングスの2020年2月期連結業績は、売上高が前期比3.1％増の1700億円、営業利益が同96.9％減の7000万円、純利益が21億円（前期は1億8500万円の赤字）だった。消費増税、暖冬、新型コロナの打撃で販売不振に陥り、販管費の増加も加わり営業減益となった。増収には上野商会の買収が、最終黒字には有価証券と不動産の売却益が寄与した。
同社は販売戦略として、在庫抑制とプロパー販売を強化しているが、今期はブランド事業全体で粗利益率が前期比0.2ポイント低下した。稼ぎ頭の「ナノ・ユニバース（NANO UNIVERSE）」は同3.4ポイントの悪化。「売り上げ至上主義から脱却できなかった」（上田谷真一社長）。そのほかの主要ブランドにおいても、「ナチュラル ビューティー ベーシック（NATURAL BEAUTY BASIC）」が同0.2ポイント、「マーガレット・ハウエル（MARGARET HOWELL）」が同0.4ポイント、「パーリー・ゲイツ（PEARLY GATES）」が同0.7ポイント低下と軒並み数字を落とした。
「在庫を絞ったが、それ以上に消費環境が厳しく、プロパー（正価）で商売できる期間を甘く見た」（上田谷社長）。3月には組織再編を実施し、子会社をまとめてカンパニー制を敷いて経営の集約化を図った。テコ入れとしてナノ・ユニバースの新社長にローズバッドの前川正典社長を据え、「MDを再構築していく」（上田谷社長）。
EC売上高は前期比6.4％増の363億円で、自社EC比率も前期から2.2ポイント増加。店頭でのアプリ会員誘導などが奏功した。
新型コロナの影響により、21年2月期の業績予想は未定とした。足元では、全体の約6割に当たる店舗を休業している。「（新型コロナによる）状況は一過性ととらえない。消費者意識が激変する中、現状の経営体質では生き残りは難しい。改革のスピードを一層上げなければ」と上田谷社長は危機感をにじませる。
改革として、収益性の高い事業の選別、デジタル接客ツール導入による顧客体験向上などを進める。「これは変わるチャンスでもある。営業活動ができない今期は、やりたいと思っていた事業構造の抜本的な改革に取り組む」（上田谷社長）。
