タペストリーのカプリ買収を読み解く　年商120億ドル企業の誕生がもたらす機会と課題

タペストリー（TAPESTRY）は8月10日、カプリ・ホールディングス（CAPRI HOLDINGS以下、カプリ）の買収に関する最終契約に合意したと発表した。買収額は85億ドル（約1兆2325億円）で、取引は規制当局の承認などを経て2024年に完了する予定だ。これにより、前者の擁する「コーチ（COACH）」「ケイト・スペード ニューヨーク（KATE SPADE NEW YORK）」「スチュアート・ワイツマン（STUART WEITZMAN）」と後者の「マイケル・コース（MICHAEL KORS）」「ヴェルサーチェ（VERSACE）」「ジミー チュウ（JIMMY CHOO）」が統合され、年間売上高120億ドル（約1兆7400億円）を超える巨大ファッション企業が誕生する。ジョアン・クレヴォイセラ（Joanne Crevoiserat）＝タペストリー最高経営責任者（CEO）へのインタビューやアナリストの見解から、買収がもたらす機会と課題を読み解く。（この記事は「WWDJAPAN」2023年8月21日号からの抜粋です）

タペストリーとカプリを合わせた年間売上高120億ドルというのは、前年度の業績で見ると、「ザ・ノース・フェイス（THE NORTH FACE）」「ヴァンズ（VANS）」「ティンバーランド（TIMBERLAND）」「シュプリーム（SUPREME）」などを擁するVFコーポレーション（VF CORPORATION）の116億ドル（約１兆6820億円）や、「トミー ヒルフィガー（TOMMY HILFIGER）」や「カルバン・クライン（CALVIN KLEIN）」が主力のPVHコープの90億ドル（約１兆3050億円）、ラルフ ローレン（RALPH LAUREN）の64億ドル（約9280億円）を上回る。また、両社を合わせた過去１年間の調整後営業利益は約20億ドル（約2900億円）に上り、今後は75カ国以上で事業を展開することになる。
　タペストリーは買収により、顧客セグメント、国や地域（特にアジアとヨーロッパ）、製品カテゴリー（特にウエアとシューズ）においてポートフォリオのリーチを拡大して国際的な競争力を高めるほか、取引成立後3年以内に2億ドル（約290億円）以上のコスト削減を見込む。また、ポートフォリオが広がることで、より強力なブランドがその他のブランドをカバーでき、企業としての安定性向上にもつながる。一方、各ブランドの課題にも対応することになり、特に23年4〜6月期（24年第1四半期）の売上高が前年同期比13.8％減となった「マイケル・コース」の改革に取り組む必要がある。