コンパニー フィナンシエール リシュモン（COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT以下、リシュモン）が擁するラグジュアリーEC大手のユークス ネッタポルテ グループ（YOOX NET-A-PORTER GROUP以下、YNAP）は、2018年に中国最大手EC企業のアリババ（ALIBABA）と設立した合弁会社フェンマオ（FENGMAO）を近日中に終了するようだ。情報筋によれば、フェンマオのヤーティン・ウー（Yating Wu）最高経営責任者（CEO）が、その旨の社内メモを送ったという。本件について、YNAPのコメントは得られなかった。
YNAPの成り立ちと中国市場への進出
YNAPは、リシュモンの子会社だったネッタポルテが2015年にユークス グループと合併して誕生。ウィメンズを中心とした高級EC「ネッタポルテ」、メンズの「ミスターポーター（MR. PORTER）」、リーズナブルな価格の「ユークス」に加えて、ディスカウントECの「アウトネット（THE OUTNET）」を運営している。リシュモンはYNAPの株式の49％を保有していたが、18年に残りの株式を買い付けて完全子会社化した。
ネッタポルテは13年に中国に進出し、15年に中国事業を設立。「カルティエ（CARTIER）」「ヴァン クリーフ＆アーペル（VAN CLEEF & ARPELS）」「クロエ（CHLOE）」などを擁するリシュモンはその後、本格的に中国市場に進出するべく、18年にアリババと戦略的パートナーシップ契約を締結してフェンマオを設立した。「ネッタポルテ」と「ミスターポーター」の中国版アプリを開発したほか、両サイトはアリババが運営する高級EC「ラグジュアリー・パビリオン（LUXURY PAVILION）」にオンラインストアをオープンした。一方で、やはり中国に進出した「アウトネット」は厳しい価格競争に直面して15年に、「ユークス」は19年に撤退している。
中国のECブームが下火になった理由とは？
20年には、リシュモンとアリババ、そして当時ラグジュアリーECとして急成長していたファーフェッチ（FARFETCH）の3社が、グローバルな戦略的パートナーシップを契約を締結。リシュモンとアリババはファーフェッチに3億ドル（約471億円）ずつ投資したほか、ファーフェッチが新たに設立した合弁会社ファーフェッチ・チャイナにも2億5000万ドル（約392億円）ずつ投資して、合計25％の株式を取得。ファーフェッチは提携の一環として、「ラグジュアリー・パビリオン」、同アウトレット専用プラットフォーム「ラグジュアリー ソーホー（LUXURY SOHO）」、同越境ECサイト「Tモールグローバル（TMALL GLOBAL）」に、ラグジュアリー専門のショッピングチャネルを開設した。
しかし、アリババが独占禁止法に違反したとして、21年4月に中国の国家市場監督管理総局が182億2800万元（約3827億円）という巨額の罰金を課したことや、中国版インスタグラム「シャオフォンシュウ（Xiaohongshu、小紅書、通称RED）」などのSNSやライブ配信での販売が台頭したことで、「Tモール」をはじめとするECは厳しい競争に直面。その後、コロナ禍が落ち着いて実店舗への客足が戻ったこともあり、中国でのECブームは下火となった。
YNAP売却を進めるリシュモン
情報筋によれば、YNAPは資金やリソースをコア事業およびより収益性の高い地域に集中させるため、中国市場からの撤退を計画しており、フェンマオ事業の終了はその一環だという。しかし、ほかの理由として、リシュモンがYNAPの売却を進めていることもあるだろう。
リシュモンは23年8月、YNAPの株式の47.5％をファーフェッチに売却することに合意。しかし、取引が成立する前にファーフェッチが経営破綻の瀬戸際にあることが判明し、同年12月に韓国の大手EC企業クーパン（COUPANG）が買収。これを受けてリシュモンは取引を中止し、24年1月にはYNAPの株式を100％売却することも検討していることを明らかにした。その後、5月に発表した24年3月期決算の説明会で、ブルクハルト・グランド（Burkhart Grund）＝リシュモン最高財務責任者は、「（売却の）プロセスは進行しており、複数の当事者がかかわっている」と発言。24年12月末までに取引が成立する予定だという。
